销量增长30%! 蔚来上半年营收超300亿元, 李斌: 四季度盈利仍有挑战
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“金九银十”的销售黄金期，蔚来能抓住机会吗？
9月2日，蔚来（09866.HK；NIO.NYSE）披露了2025年二季度财报。从整体营收来看，这是一份亮眼的成绩单。
二季度，蔚来交付新车72056辆，同环比分别增长25.6%和71.2%。得益于销量的提升，蔚来二季度营收达到190.1亿元，同环比分别增长9.0%和57.9%。
其中，汽车销售额为161.4亿元，同比增长2.9%；其他销售额为28.73亿元，同比大增62.6%。二季度，蔚来综合毛利率为10.0%，较一季度的7.6%，提高了2.4个百分点。
基于二季度表现，蔚来将三季度营收指引定为218.1亿至228.8亿元。蔚来创始人、董事长、CEO李斌在二季度财报中称，“乐道L90与蔚来全新ES8获得了强劲的市场反响，这进一步巩固了我们的整体销售势头。在强劲需求的推动下，我们预计第三季度总交付量将介于87000至91000辆之间，同比增长40.7%至47.1%，并将创下公司新纪录。”
销量同环比上涨
蔚来的整体运营状况持续向好。
2025年上半年，蔚来共交付新车11.42万辆，同比增长30.6%；实现总营收310.4亿元，较去年同期的273.55亿元，增长23.1%。
财报发布前一天，蔚来公布了8月交付数据，在旗下乐道品牌第二款车乐道L90完成了首个完整交付月后，蔚来的月销突破了3万辆，达到31305辆的成绩，同比增长55.2%，达到历史新高。
产品和技术同步发力，是蔚来在2025年第二季度实现销量环比上涨超70%的重要因素。
4月的上海车展上，李斌在现场表示，“去年蔚来创新科技日上我展示了1颗神玑芯片，今天我展示两颗，因为每台ET9上都有两颗。1颗神玑芯片抵4颗OrinX芯片，两颗抵8颗，单颗「神玑NX9031」和满血版的Thor-X在同一算力水平，比Thor-U早上车数月。”
李斌同时强调，“2025年是蔚来的产品大年和技术收获大年。今年三个品牌一共有9款新车上市，每个季度都有重磅新品。”
接下来的5月，搭载了神玑芯片的蔚来6系SUV新ES6、新EC6和智能电动中型轿跑ET5、智能电动旅行车ET5T相继上市。和产品一同上市的，还有包括金融免息政策、换电券、电池灵活升级券等一系列购车权益。
蔚来销量攀升的趋势还在继续。
7月31日，乐道L90正式上市。“大空间+硬核技术+极具竞争力的定价策略”让L90成为了“上市即爆款”的产品。
8月29日，蔚来官方宣布乐道L90完成了上市29天交付突破一万辆的成绩，这也成为蔚来公司历史上交付破万最快的车型。
同一天下午的上海蔚来汽车总部，李斌在内部发表全员讲话，并在答员工问时透露，全新ES8预定情况不错，原先觉得能达到L90一样的水平就不错，现在来看情况还要更好一些，“做新一代ES8计划的时候对市场热情预估还是保守了，现在整个供应链正在全力加产能。”
四季度盈利仍有挑战
有观点认为，随着乐道L90和蔚来ES8开启大规模交付，蔚来的月销也会随之突破4万辆，那蔚来距离季度盈利，也就不远了。
李斌在8月29日的内部讲话时直言，蔚来正迎来前期技术投入转化为用户体验优势的拐点，“四季度安心卖车、安心交车、安心提效，踏踏实实干活，这场仗有机会打赢，也必须打赢。”
但李斌也坦言，“蔚来四季度盈利挑战非常大。”
挑战的一方面在于，当前国内新能源汽车市场强敌环伺。尤其是在纯电大6座SUV这一细分领域，问界M8纯电版、理想i8、特斯拉ModelYL等车型都是乐道L90或蔚来ES8的直接竞品。
另一方面，就是蔚来自身亏损所带来的财务压力。
2025年二季度，蔚来净亏损49.9亿元，尽管较2024年第二季度同比减少1.0%，较2025年第一季度环比减少26.0%，但2025年上半年，累计亏损仍达到117.5亿元，财务压力不容小觑。
不过，为了这场必须打赢的“仗”，蔚来“从内到外”，打出了“组合拳”。
对内，时代周报记者从蔚来相关人士了解到，蔚来基于CBU（基本经营单元）机制的全员经营组织变革，今年以来已在蔚来全公司范围内大规模实施落地。
李斌对内部表示，“公司经营战术层面上的快速变革调整与效率提升展现出团队很好的战斗力，汽车行业最终要靠经营效率和成本控制能力，乐道L90和新一代ES8上市让行业看到了不一样的蔚来。”
从一季度开始，蔚来就实施了一系列成本控制措施，包括组织架构调整、跨品牌整合及提升研发、供应链、销售及服务效率等。蔚来首席财务官曲玉在二季报中提到，“从第二季度开始，我们全面的降本增效举措已逐步见效。剔除组织优化相关费用后，公司非公认会计准则（non-GAAP）运营亏损环比改善逾30%。”
对外，蔚来推出了公司成立以来罕见的价格调整策略。成都车展开幕当天的蔚来展台，蔚来汽车联合创始人、总裁秦力洪官宣了全系价格调整策略：即日起，全系车型标配100kWh长续航电池包，整车起售价格保持不变。同时保留75kWh电池租用方案，供用户灵活选择。
蔚来方面提到，全系标配100kWh长续航电池，旨在简化用户购车决策，计算购车成本时更直观清晰；同时强化蔚来全系车型的产品竞争力。
官方信息显示，全新ES8将于9月下旬正式上市并开启交付；乐道品牌第三款产品L80将在第四季度上市。
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